资料来源：36KR CAO CAO旅行已成为香港股票市场上最大的技术旅行平台。 6月25日，CAO CAO旅行正式降落在香港证券交易所，成为香港股票。
资料来源：36KR CAO CAO旅行已成为香港股票市场上最大的技术旅行平台。 6月25日，CAO CAO Travel正式降落在香港证券交易所，成为香港股票市场上最大的技术旅行平台。香港证券交易所先前列出了两个在线汽车服务平台，即迪迪·乔克（Didi Chuxing）和鲁基（Ruqi）旅行，这些平台对于资本市场仍然很特别。首先，量表明显更大。 2024年，CAO CAO Travel GTV达到170亿元人民币，在线汽车行业中占有第二大市场份额。其次，商业生态学更完整。该公司不仅具有汽车操纵车队的三方合作运输能力，而且还提供了大规模的定制尺度维护模型。第三，业务探索更加前卫。自2025年2月以来，该公司一直在两个城市促进该网站的启动，领导了下一个十亿个趋势。前景表明，2022年，2023年和2024年CAO旅行的运营利润分别达到76.31亿元，1,0.668亿元和146.666亿元，共同增长率高达39％。那么，这些差异化的收益能否从CAO旅行中转变为持续的盈利能力和增长冲动？ CAO旅行的基本概念是什么？个性化汽车的好处已被揭示，其盈利能力不断提高。从2015年的官方装置到目前的香港行动IPO，Cao cao uncubado de geely已成为正式年份。与长期以来在OPI中减速的行业公司相比，这种“缓慢”的节奏使CAO CAO Trip信任Geely的资源贡献，可以专注于与Nucleus等个性化汽车一致的发圈。根据该公司的传单，在2024年底，CAO CAO Travel运营了超过34,000个唯一的车队E车辆并在中国31个城市进行定制，并将在将来取代现有的非压制车辆。并将舰队扩大到50,000。在2022年，2023年和2024年，定制GTV的比例分别为5.3％，20.1％和25.1％，表明持续的上升趋势。那么个性化汽车模型的优势是什么？乘车在线行业通常遵循以下简单的利润模型：对于平台，总收益=用户补贴 - Uuser-驾驶员收入 - 驾驶员的补贴。对于驾驶员，总收入=驾驶员的收入 +驾驶员补贴：车辆所有权成本（TCO，车辆折旧/租赁率，能源费用，维护费率）。毫无疑问，平台和驾驶员都将寻求最大限度地提高其各自的毛利润。该平台预计将增加GTV并减少用户和驱动程序的补贴，这与驾驶员的兴趣和用户可能不相容。对于驾驶员，补贴与净利润直接相关，对于用户减少补贴意味着增加价格。同时，在汽车的在线流量输入从独立应用程序转移到聚合平台之后，几个在线汽车冰雹平台上用户和驾驶员之间更改的成本已大大降低。因此，如何平衡控制器和用户的利益已成为平台面临的重要问题。 CAO CAO旅行的个性化汽车生态系统有效地解决了这一问题。 CAO CAO Travel为驾驶员提供了一种新的个性化能源车辆，不仅降低了最具竞争力的购买/租赁价格和能源成本，而且还整合了Geely。借助数字和标准化流程，可以有效地降低驾驶员的日常维护和维修成本。这两种方法大大降低了驾驶员车辆的货物，直接促进了总利润的增加。 CAO C的旅行驱动程序的平均时间收入AO从2022年的30.9元人民币增加到2024年的35.7元。这在2024年在《中国汽车线程协会》的2024年度报告中显示了这一点。它比27元大约27元的驾驶员平均每小时薪水高。根据Frost＆Sullivan数据，CAO CAO的两个自定义模型，ARCE板和CAO 60分别为0.53元/km和0.47 yuan/km。与典型的纯电动汽车相比，TCO分别降低了33％和40％。 CAO CAO旅行个性化汽车的低成本优势在于，它从操作的角度占用了车辆的功能，重点关注驾驶员和乘客对内部空间的紧急需求，舒适和标准化的服务，并在Geely车辆制造能力的帮助下达到了它。换句话说，定制汽车模型不仅降低了驾驶员的所有权成本，而且还直接增加了驾驶员的净收益，而且还可以改善实验乘客驾驶。当然，对于CAO自己的车队来说，Hale Automobile的所有权属于该平台本身，因此在用个性化汽车代替它之后，公司的折旧，维护和维修成本也将大大降低。这些运营水平的好处清楚地反映在财务数据中。 In terms of cost, the income and subsidies of adjusted driver of CAO CAO Travel represent a part of the income from travel services, which fell from 84.2% in 2022 to 79.0% in 2024. The proportion of automobile service costs (insurance, maintenance) fell from 7.9% in 2022 to 3.53% in 2024. This will directly increase the profit margin of the company -4.44% in 2022 to 8.09%.价格限制在2022年的16.5亿元降至2024年的7.24亿元人。更重要的是，从可持续的商业角度来看，自动操纵机队产生的伟大的汇总性质会影响该书的净利润，但不影响本书的净利润，但没有影响。公司的运营现金流。调整后的EBITDA可以更好地反映我们的实际运营和盈利能力，但在2022年成功取得了47300万元到2024年的3.83亿元成功，相应的调整后的EBITDA利率也从-10.1％增加到2.6％。这是CAO CAO TRSE期望Custom Avel Cars Models指导该公司逐步实现盈利的增长，最初具有连续发展的能力，为平台，驱动程序和用户带来了“三个利润”的情况。深深的滋养供应：他对Charlie Manger的公司坑坑理论，Kao Koo的旅行，品牌，规模经济，知识产权的真正坑的真正坑。在Passdo中，互联网公司建立了坟墓，主要形式是相信大规模以稀释边际成本。因此，信任一开始就花钱来补贴补贴以迅速获取客户的补贴似乎已经成为e取决于路线，但是由于他们欢迎当前的在线服务平台，因此无法以简单的规模为公司形成坑。主要原因在于在线Hale订单入口处的结构变化。用户从几个汽车在线应用程序流向聚合平台。根据Frost＆Sullivan的说法，集合平台上的汽车在线订单的百分比从2019年的7％增加到2024年的31％。在聚合平台模型中，几种在线驾驶服务的价格是透明且易于比较的，并且用户通常会在创建SUS选举时注意方便和价格。这直接导致需要汽车在线汽车平台将价格补贴作为获得订单的主要手段。但是，问题的关键是，聚合平台大大降低了不同服务之间改变用户的成本。因此，对于用户吸引的用户很难价格补贴将他们存入忠实的用户和特定平台的中央资源。结果，平台在规模上进行投资的补贴越多，它越可能陷入加强损失的困境，而简单规模降低了盈利能力的可能性越大。 CAO CAO Travel很早就注意到了这个问题，盲目扩大了问题，并且没有选择扩大他的补贴。取而代之的是，加深供应侧并稳定坑，并有所作为。我们创建了一个单独的服务功能。汽车生态系统化的电动机是CAO CAO Travel建造的供应方面的独特障碍。另一方面，个性化汽车的研究和开发，生产和运营需要从互联网上为通常的HAL在线平台的背景和资源集成功能的深层汽车行业。同时，定制汽车的低成本和出色的经验使CAO CAO可以扩大其差异化福利仅取决于补贴。对于竞争对手来说，如果您想复制此模型，则必须投入大量时间和资源才能与汽车制造商密切合作，这使得在短期内很难动摇CAO CAO的首要领导优势。更广泛的是，在Robotaxi时代加速的背景下，对CAO CAO报价的现有障碍更加强化和曝光。 6月22日，特斯拉开始了在美国奥斯汀的Robotaxi的内部测试，标记了Robotaxi的一步更接近大众营销。 Robotaxi被视为未来旅行的创新方向，其商业成功主要基于“自动驾驶技术 +车辆 +操作平台的制造”的详细协作。现在，特斯拉在全球范围内，使用其自己的FSD研究，自我传输工厂和庞大的用户操作系统实现了工业链中的闭路电路。 SIM依据，CAO CAO Travel基于Geely Group的强大车辆制造能力以及自动驾驶技术的设计，将其与成熟旅行平台的运营体验相结合，还创建了“个性化汽车 +自主驾驶技术 +旅行平台”的闭路生态系统”。在2025年F 28EBRERO上，CAO CAO Travel宣布了自动驾驶平台Cao Zhixing以及Suzhou和Hangzhou Robotaxi Services的测试发布。它是世界上真正运营Robotaxi的少数在线旅客公司之一。前景还包括与吉利集团（Geely Group）合作的L4 CAO CAO旅行水平，能够在2026年底达到L4水平。据透露，他们正在开发包括Wolfotaxi在内的新定制汽车，包括Robotaxi。在未来旅游市场激烈竞争中，人类传导时代占据了战略高地。是Robotaxi：Cao Cao Travel处于领先地位。事实t应该认识到的是，符合强者的支持属性一致的汽车行业的盈利能力自然存在于天花板上。作为城市运输的重要组成部分，在线驾驶承担了一些公共旅行能力，在Sí自己面临其他形式的旅行的竞争压力。另一方面，在线驾驶平台必须承担更多的社会责任，例如保护驾驶员的权利，提供乘客安全并提供影响行业盈利能力的通用服务。预计Robotaxi的出现将从根本上改变在线进度行业的成本结构和利润模型，从而破坏了现有的利润限制。最中心的原因是，理论上机器人可以大大降低运营成本，并在每天不间断的24小时内增加自行车收入。这意味着预计在线驾驶平台将达到利润率。市场也有h对这一观点的期望。预计Dongwu证券将在2030年将共享旅行的共享旅行的参与提高到6.0％，其中Robotakshi在国家共同的旅游业中的渗透率将达到36％，预计市场规模将超过2000亿元人民币。天芬证券的预测更加乐观，预计2030年的Robotaki市场的世界规模将达到8349亿元人民币，而内部市场预计将达到4888亿元人民币。毫无疑问，Robotaxi的未来会变得柔和，但我们需要冷静地认识到，建立一个完整的“自动驾驶技术 +车辆制造平台 +操作”的生态系统是赢得市场的重要要求。 Huatai证券还指出，从全球角度来看，技术优势在竞争景观中占主导地位，但生态整合能力决定了最终结果。技术完整堆C可以打破稳定的交通投入，低成本生产的汽车以及实现真正可持续业务的封闭环和大笔收益路线之间的障碍的Apabilitiesthose将成为最终的赢家。如上所述，与行业中的其他旅行平台相比，CAO CAO Travel具有独特的资源，由于与Geely Group的详细结合关系，在自动驾驶技术和车辆制造能力方面很难模仿。与其他自主管理服务提供商和汽车制造商相比，CAO CAO Travel在该行业拥有领先的在线驾驶平台和10年的运营经验。因此，预计COO CAO的旅行将带领大型商业业务具有其强大的生态益处，因此在新的行业回合中脱颖而出。对于Ethe Capital Market来说，CAO CAO是大多数旅行欣赏的是Robotaxi时代的伟大想象力，而且仍然有很多空间公司估值的价格。
